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强纳生·戴维斯:巴菲特谈投资(5)

www.eastvalue.cn 更新时间:2012-5-19 新闻来源:
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自己身边的员工施加财务或是心理压力,要员工去做某些事情以避免让长官失望,这种制度是“天大的错误”。我们会努力避免这种状况。

  芒格表示,华尔街认为盈利应该“稳定且规律地向上提升”。这种观念带来许多不好的事情。公司要求达到预估盈利的指示,“不仅是坏事;这根本就是祸胎”。

  在保险业,没有其他保险公司的除外条款像伯克夏一样多,加州在现代历史中从来没有出现过高达六十篪的海啸,但伯克夏依然会担忧这种类型的风险。

  投资备忘录“我们认为,能够准确预估未来的人不是在开投资人的玩笑,就是在开自己的玩笑,或者是在开别人的玩笑。”

  社会安全制度

  布什总统计划将社会安全制度部分民营化,有人问巴菲特跟芒格对此有何看法。

  巴菲特表示,一个对像他这样的百姓提供如此慷慨福利的社会,有责任对较不幸的人民提供合理的生活水准。政府绝不应该伤害生活水准排在倒数20%—30%的人。

  人民有权利享受没有恐惧的生活。政府目前的赤字已经如此庞大,还要为未来二十五年的政府赤字忧虑,主是没有道理的事情。

  将社会安全福利预算占国内生产毛额的比例由4%增加到6%,“在我看来并不是太坏的打算。”巴菲特自己会采取的解决办法是,将福利申请人经济状况调查(mean test)的门槛一路调高到一百万美元,然后逐渐延长退休年限。

  芒格表示,巴菲特所提的是我们这位民主党董事长的意见。“但我这个右翼共和党员”认为,共和党目前想要采取这项决策可以说是“疯狂到了极点”。

  未来美国的财富如果能以每年1%—2%的速率长期增长,人们的寿命变得更长,花费在健康方面的支出也会更多,提供退休人口更多福利金是这个问题的“合情合理的解决办法”。

  从效率及其产生的正面效果来看,社会安全福利是美国政府所做过的最成功的一件事情,这个制度几乎没有弊端存在。看到布什政府如此浪费时间,实在让人很难过。

  数字会说话未来美国的财富如果每年能以1%—2%的速率长期增长,人们的寿命变得更长,花在健康方面的支出也会更多,提供退休人口更多福利金是“合情合理的解决办法”。

  全球化威胁

  巴菲特不断提到,他对恐怖主义与核武器扩散的危险性感到忧虑。

  他表示,从1945年以来,“高度狂热分子发动大规模破坏活动的能力,以令人难以置信的速度增长。”

  可能从事恐怖活动的人数已经增加到“非常严重的数目”,我们对核武器的认识日益增长,核武原料的取得一直是主要的障碍。

  还好,“我们比其他人早发明原子弹。”国家如果认为他们的生存受到威胁,不难想象的是,他们将会使用核武器。核武器的威胁正在快速加大,人类很难想出排除最坏情况的办法。

  如果可能的话,那些发动“9·11”事件的人原本可能发动更严重的攻击。西班牙火车爆炸案显示,恐怖分子对杀害人命不会感到愧疚。然而在某些地区,对于核子材料的管理依然松散。“从我的孙子们能不能活到正常岁数的角度来看,”限制核武器的扩散比其他任何事情都要重要。

  美国参议员对“我们让广岛与长崎的人民从人间蒸发”这件事情不以为意,巴菲特说他对此感到忧心。他并不是在说,这项决定(对日本投掷原子弹)是错的,如果他是杜鲁门总统的话,他或许也会采取相同的做法。支持采取行动的论点强而有力,但他很不愿意去想象,“某些不在乎在曼哈顿中央放置核炸弹的宗教狂热分子”可能会做出什么样的事情。

  芒格也说明他自己对这件事情的看法。对人类来说,过去的五十年一直是美好的时光,科技也出现长足的进步。从西方世界的角度来看,未来的五十年很可能不会如此美好。

  芒格说,未来“很有可能发生非常可怕的事情”。如同法国哲学家巴斯卡(Blaise Pascal,译注:法国的哲学家及数学家)所说的,“人类的心智让宇宙既骄傲又蒙羞。”

  巴菲特提到哈佛大学的艾里森(Graham Allison)所著的《核子恐怖主义》(Nuclear Terrorism:The Ultimate Preventable Catastrophe)一书,巴菲特在年报中也提到过这本书。他极力主张大家访问www.lastbestchance.org网站,以进一步了解核武器的威胁。

  对核恐怖攻击的恐惧是“小说情节,但并非没有根据的想象。”在上次美国总统大选中,这项议题并未受到太多的注意。“如果我们不排除核、生、化危险,全体人类将会有灭绝之虞。

  大师轻松谈如同法国哲学家巴斯卡所说的,“人类的心智让宇宙既骄傲又蒙羞。”

  中国与远东

  芒格提到,他认为亚洲将会是美国以外的最佳投资地区,有一位记者因此问道,亚洲哪一个国家可能会进步最快。

  芒格表示,中国是最有转型空间的国家,中国的人口最多,而且未充分就业的情况严重。中国人已经证明,当“获得解放以迎接更大的机会“时,他们可以把握住成功的机会。过去中国人曾以无一技之长的劳工身分来到美国,在暴风雪的天候之下开疆辟土,完成了其他人无法完成成的任务。

  从瓦解的独裁制度松绑后进入西方文明,加上儒家思想的美德与自由贸易的帮助,中国人有能力“很快”学会西方文明的科技。

  韩国已经证明,如果有机会,他们能够缔造出什么样的成就。可以想见的是,中国终将成为“全世界最重要的国家”。

  大家也应该看看,当马来西亚因为国内已经有太多成功的华人而排斥华人时,结果是如何。结果就是新加坡的成功故事。在整个经济历史中,很少有国家像新加坡进步得这么快。他补充道,在大多数管弦乐团当中,负责演奏最困难乐器的乐手常常是东方面孔。



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