首页 |投资理财|价值投资|财经博客|财经时评| 卖方报告| 行业资讯| 财经人物|央行动态|财经要闻|机构观点
网 站 导 航
上市公司官方商城
 
 东方价值网 > 价值投资 >> 正文

戴维·卓曼反向操作价值型选股法则

www.eastvalue.cn 更新时间:2010-8-16 新闻来源:
分享到:

  戴维·卓曼(David Dreman)是美国知名的价值型基金经理人,他所管理的史卡德卓曼高报酬权益基金(Scudder Dreman High Return Equity Fund 分为A、B、C、I四种)获得晨星公司(Morningstar Inc.)五颗星的评价,至2001年2月底止,过去十年以来每年平均报酬率达18.27%,在美国大型价值型基金中名列第二,过去一年更以65.61%的报酬率,超越S&P500指数的表现达75.25%,名列第一(如附表),史卡德卓曼高报酬权益基金目前管理总资产达37亿美元以上,除了管理基金之外,戴维.卓曼亦是卓曼价值管理公司(Dreman Value Management LLC)的董事长,管理个人及机构投资者的资金亦达25亿美元左右,戴维·卓曼虽被视为价值型基金经理人,但在其投资过程中特别强调反向思考的重要,由其在富比士杂志(Forbes Magazine)固定的专栏名称定为"The Contrarian"可见一斑。戴维·卓曼着有三本畅销书,分别是 Psychology and the Stock Market : Investment Strategy Beyond Random Walk(1977年出版),"Contrarian Investment Strategy-The Psychology of Market Success"(1979年由Random House出版,1982年以"The New Contrarian Investment Strategy"之名再版),及1998年出版的Contrarian Investment Strategy :The Next Generation : Beat the Market By going Against the Crowd,本模型是参考其书中的投资方法整理而成。选股标准:选择中大型的公司(Choose from a universe of medium to large-sized companies)。

  选择低本益比的公司(Buy low price-earnings ratio stocks-those that are among the bottom 40% of stocks ranked by price-earnings ratio and have ratios below that of the S&P500)。

  高股息收益率(The stock should provide a high dividend yield that can be maintained or, preferably, raised)

  财务强度:有三个指标:

  A.高流动比率(high ratios of current assets relative to current liabilities)

  B.低负债净值比(low debts as a percentage of equity)

  C.低股息支出率(low payout ratios)

  良好的营运状况:有两个指标:

  A.比同业高的权益报酬率(high return on equity relative to others in the industry)

  B.比同业高的税前净利率(high pretax profit margins relative to others in the industry)

  最近及未来盈余成长率高于市场平均值(higher rate of earning growth than the S&P500 both in the recent past and projected one year down the road)大师选股报告的使用方法:选择总市值大于市场平均值的公司。

  选择本益比最低的50%且低于市场平均值的公司。

  选择股息收益率高于市场平均值的公司。

  财务强度:

  A.流动比率高于市场平均值。

  B.负债净值比低于市场平均值。

  C.股息支出率低于市场平均值。

  良好的营运状况:有两个指标:

  A.最近一年净值报酬率比同业高。

  B.最近一年税前净利率比同业高。

  最近一年盈余成长率及未来一年预估盈余成长率高于市场平均值。

【刷新页面】【加入收藏】【打印此文】 【关闭窗口】
免责声明:
①本网未注明“稿件来源:东方价值网”的文/图等稿件均为转载稿,本网转载出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如其他媒体、网站或个人从本网下载使用,必须保留本网注明的“稿件来源”,并自负版权等法律责任。
②如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内速来电或来函与东方价值网联系。
Copyright © 2009-2014 东方价值网 All right reserved 联系方式:eastvalue@sina.cn