首页 |投资理财|价值投资|财经博客|财经时评| 卖方报告| 行业资讯| 财经人物|央行动态|财经要闻|机构观点
网 站 导 航
上市公司官方商城
 
 东方价值网 > 价值投资 >> 正文

彼得·林奇的投资哲学(七)

www.eastvalue.cn 更新时间:2009-2-27 新闻来源:
分享到:

选自《Value》杂志 www.valuegood.com

2005.7月刊

  彼得·林奇被誉为“全球最佳选股者”,并被美国基金评级公司评为“历史上最传奇的基金经理人”

  正如特别重的马鞍是赛马速度的障碍一样,特别高的市盈率也会成为股价上涨的障碍,这种情况很少出现例外。

  在购买一只股票之前,我喜欢作一个两分钟的冥想,冥想中的内容有:我对这只股票感兴趣的原因、这家公司怎样才能成功以及它进一步发展会遇到的不利情况。

  我知道传闻比公开的信息更能引人注意,这就是为什么在饭店里无意中听到的某人谈话(“固特异在进步”)的分量会比固特异公司自己做的信息披露报告还重。这就是古老的神秘规则在起作用:信息的来源越神秘,就越具有说服力。如果笔迹也能透露信息,投资者可能会把自己的耳朵贴在墙上。如果他们在年报和季报上印上“机密”二字或者是用棕色牛皮信封把它们寄出的话,那么可能会有更多的收信人把整个报表的内容浏览一番。

  在一些年份里,你会获得30%的投资回报率,但在另外一些年份里可能只有2%,甚至会亏损20%。这正是事物发展的规律,你只能接受。

  捞鱼是投资者很喜爱的活动,但往往是好的渔夫才能捞着鱼。试图捞住下跌股票的底就像抓住一把下跌的刀,最好的办法是等到刀掉到地上后再拾起它。试图抓住迅速下跌的股票一定会导致剧烈的疼痛,因为你抓住了错误的地方。

  实际上,我对期权只是略懂一二,我知道期权的潜在巨大收益会吸引大量的那些不满足于一点点财富的小投资者。实际上他们选择了期权等于选择了快速变得贫穷,这主要因为期权不像股票,它只是一份合同,只是一个为期一两个月的一种商品,通常期权到期后就无价值了,期满后,投资者必须购买另一种期权,最终他会再次损失掉100%的资金。

  我们对共同基金投资策略的讨论可以概括如下:

  尽可能将资金投资于股票基金。即使需要一定的现金收入,投资者也可以通过持有支付股利的股票来解决,在极少情况下,可以将部分股票变现,换取收入。这样,投资者将在长期投资中获得利益。

  如果一定要持有政府债券,就直接从财政部购买,不要去买债券基金。持有债券基金除了让你承担基金管理费用,不会得到任何额外的报酬。

  弄清所持有股票基金的种类。评价基金表现时,要注意分清类别,将价值型基金与价值型基金进行比较,而不要因为黄金基金的表现不如成长性股票基金就大加指责。

  最好将资金分成几个部分,分别投资于3-4种类型的股票基金,如成长型股票基金、价值型股票基金、新兴成长型股票基金等。于是,不管市场上最受投资者追捧的是哪一部分,你总有一部分资金没有踏空。

  向投资组合增加投资时,要选择连续几年表现弱于市场的行业基金。

  通过历史表现来寻找未来表现最好的基金,即使不是毫无用处,也是非常困难的。投资者应该注意那些表现稳定的基金并坚持持有。频繁地将资金在不同基金中转换,需要支付较高的手续费,将使投资者的资产净值受到损失。



【刷新页面】【加入收藏】【打印此文】 【关闭窗口】
免责声明:
①本网未注明“稿件来源:东方价值网”的文/图等稿件均为转载稿,本网转载出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其内容的真实性。如其他媒体、网站或个人从本网下载使用,必须保留本网注明的“稿件来源”,并自负版权等法律责任。
②如本网转载稿涉及版权等问题,请作者在两周内速来电或来函与东方价值网联系。
Copyright © 2009-2014 东方价值网 All right reserved 联系方式:eastvalue@sina.cn