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9月货币信贷超预期 未来增速或趋降

www.eastvalue.cn 更新时间:2014-10-18 新闻来源:港澳资讯
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  央行昨日发布的数据显示,9月份人民币贷款增加8572亿元,同比多增702亿元;9月末广义货币M2余额120.21万亿元,同比增长12.9%,增速比上月末高0.1个百分点。

  数据还显示,今年前三季度社会融资规模12.84万亿元,同比少1.12万亿元;人民币贷款增加7.68万亿元,同比多增4045亿元。其中9月社会融资规模1.05万亿元,环比多945亿元,同比少3598亿元。9月末,国家外汇储备余额为3.89万亿美元,较6月末减少约1000亿美元。时隔两年多后,我国外汇储备再度出现负增长。

  对于9月份金融数据,市场普遍观点认为,M2增速回升,反映9月货币政策放松见效,而贷款数据好于市场预期,结构更为优化。

  “9月M2统计剔除了基期存款冲时点因素。”央行调查统计司司长盛松成说。

  盛松成表示,9月11日,加强商业银行存款偏离度管理的政策发布,有效遏制了存款季月末冲时点的现象,促进了存款、贷款的平稳增长。但与此同时,也导致了货币供应量实质上的不连续与不可比。“如果今年9月到明年8月仍按照原来的方法计算货币供应量增速,货币供应量实际增速将被大幅低估。”盛松成说。

  不过,盛松成表示,虽然经可比口径调整后的9月M2增速可基本纠正此前货币供应量的被低估,但因在计算中采用了日均存款和期末余额,这两者均包含冲时点因素,因此导致据此计算的M2依然被微小低估。

  盛松成强调,随着经济总量增加和经济潜在增速放缓,未来货币信贷增速可能总体会趋于下降,对此应客观看待。同时,随着市场深化和金融创新加快发展,影响货币供应的因素更加复杂,货币短期波动性增大,因此不宜对货币增速的短期变化过度解读。

  中金公司研究报告称,9月社会融资规模1.05万亿元略超预期,而人民币新增贷款占社会融资的比例从8月的73%上升至9月的80%,显示影子银行业务总体仍处于受抑制状态。

  交通银行首席经济学家连平表示,银行信贷超出预期,主要是银行9月末加大力度完成当季指标。另一方面,由于非信贷融资渠道在各种规范监管下收缩,这部分需求也转至银行信贷方面。

  M2增速、新增贷款双超预期将给市场带来一定提振作用,民生证券研究报告认为,年内最“坏”的时刻已经过去。一方面,四季度实体经济的投融资需求将有所改善,经济政策似乎再度转向稳增长;另一方面,房贷新政支持下的房地产销售未来或回暖。



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