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克鲁格曼:分析欧债危机的两种谬论

www.eastvalue.cn 更新时间:2011-11-14 新闻来源:
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  欧罗的末日不会突然而来,只会在混乱中来临。不久之前,欧洲领导人坚称希腊能够清还债务,并应该留在欧罗区;现在,意大利岌岌可危,令人很难相信他们能信守当天的诺言。

  但欧罗瓦解(eurodebacle)是什么意思?正如所有灾难发生时,理论家都一窝蜂的声称事件证明他们的想法是对的。因此,现在是时候揭开假面具了。

  首先要说的是,推出欧洲共同货币是一个穿越一般观念界限的想法。美国右派大力赞扬这个主意,认为仅次于重推金本位制度。英国的左派也支持,认为是欧洲迈向社会民主方向的重要一步,然而英国保守派则因同一理由反对。美国的自由派提出质疑,担心如果国家无法利用货币及财务政策对抗衰退时怎么办,以目前的情况观之,他们是对的。欧罗正摇摇欲坠,我们可从中得到什么教训?

  我一直听到两种言论,但都是错的:其一是欧洲的问题反映了福利国家的失败,其二是欧债危机证明美国须要马上推出紧缩财政政策。

  欧债危机与福利无关

  很多共和党人说欧债危机证明福利国家不可行。例如,该党总统候选人罗姆尼(Mitt Romney)批评奥巴马向欧洲的社会民主党人取经,声称「欧洲(的福利政策)在欧洲行不通」(Europe isn’t working in Europe)。这是说欧洲国家陷入困境是因为他们开支太大,但事实正好相反。

  欧洲国家的福利的确比美国慷慨得多,提供全民医疗保险,政府开支也比美国大,但出问题的国家所提供的福利没有比其他稳健的国家多。以福利丰厚见称的瑞典经济非常出色,是少数国内生产总值(GDP)比危机爆发前还要高的欧洲国家。而且,在危机发生前,所有问题国家的福利开支在国家收入中所占的比例都比德国低,更不用说瑞典。

  还有加拿大。加拿大也提供全民医疗保险,而且对待穷人比美国慷慨得多,而他们在危机中所受的冲击也较美国少。因此,欧洲危机没有证明福利国家行不通,但是否证明在经济不景下应该紧缩财政?

  大家经常会听到有人说,美国应该马上削减开支,否则就会变成另一个希腊或意大利。但再一次,事实告诉我们另一回事。

  货币政策欠缺灵活

  首先,决定利率高低的最大因素不是政府的债务水平,而是政府是否以本土货币进行借贷。日本负债比意大利沉重得多,但日本长期债券孳息只有1厘左右,相对于意大利的7厘。英国的财务前景比西班牙更糟,但英国的借贷成本只有2厘左右,而西班牙几乎要6厘。

  这证明了西班牙和意大利在采用欧罗后,地位降至与需要用非本土货币借贷的发展中国家一样,失去了一切灵活性,尤其是欧罗区国家无法在紧急时候印钞,因此要面对其他拥有自己货币的国家不会遇到的资金障碍,而结果是现在。大家看到的。以美元进行借贷的美国就没有这个问题。

  另一件大家要知道的事,是所有在这次危机中尝试使用紧缩财政措施的国家都无功而回,所有拥有庞大债务的国家都无法透过削减开支挽回市场信心。例如,爱尔兰推出严厉的紧缩财政措施后,失业率飙升到14%,而爱尔兰债券的孳息仍然在8厘以上,比意大利还要高。

  这个故事的教训,是要小心那些打算利用欧债危机来满足一己利益的理论家。如果照他们的说话做,美国最后只会是自找麻烦。那些麻烦可能与欧洲的不太一样,但会同样严重,甚至更加糟糕。

  

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