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曹仁超:曹仁超与赵善真対话:一味靠吓不能令人致富

www.eastvalue.cn 更新时间:2012-11-19 新闻来源:信报
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  德国黄金储备3396万吨,较诸美国的8133万吨为少,但已居世界第二位,以意大利及法国的2400余吨为多。二次大战后,在《布雷顿森林协议》于1971年终止前,贸易赤字或盈余,均由各中央银行以黄金结算,德国年年盈余,持金量自然上升,由于美苏冷战关系,德国(当时的西德)恐苏联一旦发动侵略,首当其冲的将是西德,为保黄金储备,西德分散存放,粗略计算,66%金储存于纽约联邦储备银行,21%存于英伦银行,8%法国银行,本身只存5%。存放美国最稳阵,事实上,不单德国储金存放纽约联储银行,不少国家也是如此,但储银金库的黄金,不属于美国,美国黄金存放在FortKnox(大家如看过占士邦片《金手指》便知),各贸易国只要通知纽储转账,便完成交收。

  最近,德国人要求政府将储金运回本国,这项要求引起市场关注。冷战结束已久,苏联解体,德国人要求储金回归,原本不足为怪,但欧债危机加深,德人对长期补贴欧猪不胜其烦,但又不想背负逼走希腊恶名,因此不断加强紧缩条件,结果引起强烈反弹,近日欧洲各地大规模示威浪潮,正是冲着德国而来。东西德几经困难才合并统一,同时为赎纳粹战争前衍,竭力团结欧洲,组织欧盟,千辛万苦成立欧罗区,采用单一货币,但货币联盟经济差异,屡受冲击,近日已到「决裂」时刻,若希腊不退出,德国脱离便非不可能之事。德国脱离欧罗体系,恢复使用马克,要求将储金运回国,便有合理的解释。虽然脱离欧罗对德国经济不利,但以德国人不喜欢拖拖拉拉的性格,何况又成为紧缩政策的罪魁,倒不如引刀成一快,你不走我走,欧罗会否因此解体,掀起比2008年更大、影响更深的金融海啸,无人知道,但欧债危机确有可能成为另一只「黑天鹅」。

  盛传奥巴马成功连任后,会向德国施压,促使默克尔作出让步,以解决欧债危机,但默克尔肯,德国人也不肯。如奥巴马联同法国奥朗德及意大利蒙蒂,逼迫默克尔,我相信效果适得其反,德国人要求储金回归,已露脱离欧罗征兆。何况,奥巴马本身有财政悬崖要解决,是否尚有多余精力摆平欧债危机,也成疑问。

  奥巴马上周连任后首次记者会上,重申向富人加税立场坚定不移,市场视为坏消息。另一角度看,奥巴马重申加富人税,同时说中产税不增加,并未提及社会保障不可减,对共和党而言,已提供谈判基础。共和党众议院议长博纳曾表示如削社会保障,则税制可以谈。不过,民主党参议院领袖里德坚决不让步,认为这样做是政治自杀,而这正是共和党的政治战略,只要民主党肯削社会福利,必被选民舍弃,下届大选,共和党重返白宫的机会便大大提高。大选刚结束,小选战已经展开,战场便是财政悬崖,两党能妥协吗?难!

  ── 赵善真

  受到欧债危机、美国财政悬崖、中东战火影响,再加上负债累累及GDP陷入低增长期的西方国家,令「黑天鹅」理论大行其道。勿忘黑天鹅是稀有品种偶然才出现一次,市场上则充满黑天鹅理论代言人,令不少人错失投资良机,例如今年6月至今的港股,还有菲律宾及印度尼西亚股市今年下半年表现亦不俗。大部分人无法富起来最大理由是「害怕风险而非管理风险」。口水专家们,请唔好再玩「哈啰,喂!」(一味吓人)。危言可以耸听但从不令人致富。

  美国政府今年12月面对财政悬崖。美国民主制度缺点是「四年一大选、做总统不能超过两届」。上述制度可以阻止独裁者出现,缺点是很难实施「十年生聚、十年教训」的计划(因没有人可以留任二十年)。2000年小布殊大选胜出后,经济出现下滑便立即减息、减税去刺激,不然2004年便无法连任。因此种下2007年10月至2008年底金融海啸的种子。奥巴马上任后立即批出QE、然后QE2及QE3以获取今年连任。每届总统都看重短期利益,忽视长远因素。情况有如美国人的饮食习惯,凡食物皆炸,太多油、盐及糖,形成美国人老年之时皆患上都市病(其中与糖有关的疾病特别多)。

  摩根士丹利估计2013年美国GDP增长率只1.7%。无论大势如何,总有人搵到钱。例如美国国会议员平均身家730万美元。如何在年薪17.4万美元收入下令个人财富达到730万美元水平?原来他们皆获得「敏感信息」协助。

  Pelosi议员在2008年投资500万美元在VISA股份上。身为Speaker of theHouse努力阻止对信用卡公司不利的法案通过,到2010年将VISA股股获利回吐,赚了1000万美元。Bachus身为HouseFinancial ServicesCommittee主席,在2008年7月至11月获得「极敏感数据」因而抛空道指,在道指下跌31%中获得40倍投资回报。其他国会议员如JohnKerry、Dick Durbin、John Boehner、JimMoran皆面对类似指控。在2007年至2010年美国国会议员从事四万五千宗股票交易,涉及资金2.18亿美元,其中不少同商讨中的法案有关。

  另一例子是美国CubicCorporation,今年10月23日获美国国防部一张600万美元合约,为狙击兵的来复枪装上高科技,无论在强风或远距离,透过子弹弹道系统的改良,达致「百发百中」目的。Cubic股价在过去一年由6.5美元升至60美元,升幅达930%。AlliantTechsystems生产对付坦克车的重型武器,最近获美国空军950万美元合约,发展装在飞机上不受风力影响对付坦克武器。该公司股价在过去一年由12美元升至120美元,升幅1008%。FLIR公司生产红外线夜视系统有关技术,最近获国防部1.26亿美元合约,该股在过去六个月股价由5美元升至35美元。

  天下乌鸦一样黑,美国乌鸦同大陆乌鸦比较仍冇得比。赖昌星远华案唔再讲,单是前铁道部长刘志军所涉贪款(官方发布数字)已叫人瞠目结舌,原来连收佣都达到25亿元人民币,是否得人惊。希望上述言论,唔会伤害中港「纯洁」嘅友谊,胡主席同习近平总书记在十八大后高举反贪腐旗帜,真仁举脚支时。我老曹努力减肥三十年,今天总算有啲成绩,减肥已成为我老曹终身事业,内地反贪污情况亦差唔多,只要继续反下去,最后总有点成绩。

  美式民主已步入老年期,愈来愈多缺点浮现。港式民主更向劣质民主(多党政治)进军,担心有一天出现意大利式民主(大部分日子里,没有一个政党获50%以上民众支持,出现弱势领导,令经济一塌糊涂);或者出现南美洲或东南亚式民主(一党上台执政,另一政党搞破坏而非合作,典型例子有近年的泰国)。十八大后,中国经济将向小康社会迈进。从贫穷走向小康必须一代人的克苦耐劳,例如1950年到1980年的港人。由小康走向富裕社会必须第二代人成功接棒,例如1980年至1997年的港人。中国第二代能否完成接棒?走着瞧。

  ── 曹仁超

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